首頁(yè) > 行業(yè)新聞近年來(lái)，受帶量采購(gòu)、醫(yī)保談判等新醫(yī)改政策的推進(jìn)，以及疫情的影響，不少藥企業(yè)績(jī)都受到了沖擊，“醫(yī)藥一哥”恒瑞醫(yī)藥短期業(yè)績(jī)也在承壓。2022年前三季度，恒瑞醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入159.45億元，同比下降21.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)31.73億元，同比下降24.6%，降幅較去年同期擴(kuò)大；每股收益為0.5元。
多家機(jī)構(gòu)，認(rèn)為短期來(lái)看，該藥企業(yè)績(jī)?nèi)猿袎?，長(zhǎng)期來(lái)看，創(chuàng)新將有望驅(qū)動(dòng)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。如國(guó)君策略近日在研報(bào)中提到，受益于銷(xiāo)售調(diào)整接近尾聲、疫情緩和、新藥放量及仿制藥集采漸出清，預(yù)計(jì)恒瑞醫(yī)藥未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型掷m(xù)改善。
一方面，公司涉及單次集采銷(xiāo)售額最大的第5批集采影響基本消除，后續(xù)集采涉及品種節(jié)奏相對(duì)緩和，仿制藥業(yè)務(wù)有望企穩(wěn)。
據(jù)了解，在第五批集采中，恒瑞醫(yī)藥納入了8個(gè)藥品，降價(jià)之下，2022H1這8個(gè)藥品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入2.5億元，同比下降88%，呈斷崖式下跌。目前我國(guó)藥品集采已經(jīng)進(jìn)行了七輪，從第六批集采開(kāi)始，競(jìng)爭(zhēng)已趨于緩和，預(yù)計(jì)未來(lái)相關(guān)藥企受集采影響將明顯減小。
另一方面，新藥有望持續(xù)放量。上述機(jī)構(gòu)提到恒瑞醫(yī)藥多個(gè)新藥將迎來(lái)放量。2022H1，恒瑞的自研創(chuàng)新藥瑞維魯胺獲批上市，用于治療高瘤負(fù)荷的轉(zhuǎn)移性激素敏感性前列腺癌，恒瑞上市創(chuàng)新藥數(shù)量已增至11款；吡咯替尼第二項(xiàng)適應(yīng)癥獲批上市，用于HER2陽(yáng)性乳腺癌的新輔助治療；四項(xiàng)NDA獲得NMPA受理，分別為：阿得貝利單抗用于治療一線廣泛期小細(xì)胞肺癌、SHR8008用于治療急性外陰陰道假絲酵母菌病、SHR8554用于治療腹部手術(shù)后中重度疼痛、HR20033用于治療2型糖尿病。
與此同時(shí)，恒瑞醫(yī)藥持續(xù)加碼創(chuàng)新研發(fā)，2022年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用高達(dá)34.98億元，持續(xù)的高研發(fā)支出將為企業(yè)創(chuàng)新長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供強(qiáng)大的支撐。2022H1，恒瑞瑞格列汀(DPP-4)、阿得貝利單抗(PD-L1)、SHR8008(CYP51酶抑制劑)、SHR8554(MOR激動(dòng)劑)等多個(gè)分子處于NDA階段，未來(lái)有望陸續(xù)推出上市，驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
值得一提的是，恒瑞還在穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)際化布局。2022H1，公司海外研發(fā)投入達(dá)5.19億元，占總體研發(fā)投入的17.85%。公司2022H1開(kāi)展了近20項(xiàng)國(guó)際臨床試驗(yàn)。其中，卡瑞利珠單抗+阿帕替尼治療晚期肝癌的國(guó)際多中心III期臨床研究已在中國(guó)遞交上市申請(qǐng)，并已在美國(guó)啟動(dòng)遞交NDA前的準(zhǔn)備工作；海曲泊帕片用于惡性腫瘤化療所致血小板減少癥的適應(yīng)癥已獲得FDA授予的孤兒藥資格認(rèn)定；SHR-A1811、INS068、SHR-1819、SHR-1707、SHR-1905、SHR-2002等多項(xiàng)管線按計(jì)劃陸續(xù)開(kāi)展全球同步開(kāi)發(fā)。
為堅(jiān)定長(zhǎng)期發(fā)展信心，恒瑞醫(yī)藥2022年8月公告擬啟動(dòng)新的員工持股計(jì)劃，計(jì)劃覆蓋員工1000余人，擬授予公司回購(gòu)股份的數(shù)量不超過(guò)1200萬(wàn)股(含預(yù)留份額)，約占總股本的0.19%，受讓價(jià)格為公司回購(gòu)股 票均價(jià)的15%。本次激勵(lì)計(jì)劃的公司層面業(yè)績(jī)考核指標(biāo)包括創(chuàng)新藥銷(xiāo)售收入、新分子實(shí)體IND獲批數(shù)量、創(chuàng)新藥申報(bào)并獲得受理的NDA申請(qǐng)數(shù)量，展現(xiàn)公司創(chuàng)新轉(zhuǎn)型決心。其中創(chuàng)新藥收入解鎖目標(biāo)為2022年當(dāng)年、2022-2023年、2022-2024年累計(jì)分別不低于85億、190億、320億元。
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